Stablecoin en francs suisses: un tournant décisif pour la place financière suisse

L’Association suisse des banquiers (ASB) appelle à créer les conditions réglementaires nécessaires à l’émergence d’un stablecoin en CHF émis en Suisse. Une étape stratégique pour l’innovation, la compétitivité et la souveraineté monétaire.

Genève, le 29 octobre 2026 – La transformation numérique des marchés financiers franchit une nouvelle étape. Alors que les États-Unis et l’Union européenne disposent désormais de cadres réglementaires spécifiques aux stablecoins, la Suisse entend consolider son positionnement dans cette nouvelle économie monétaire. À l’occasion d’une conférence de presse organisée à Genève, à laquelle Point de mire a assisté, l’Association suisse des banquiers (ASB) a présenté son nouveau rapport de réflexion consacré aux conditions nécessaires à l’émission d’un stablecoin en francs suisses depuis la Suisse.

Intitulée « Un stablecoin en CHF émis en Suisse – Conditions nécessaires à une solution suisse performante », cette étude souligne les opportunités offertes par ces nouveaux instruments numériques, mais également les adaptations réglementaires indispensables à leur développement.

Un tournant pour l’avenir des paiements

Les stablecoins représentent bien davantage qu’une nouvelle catégorie d’actifs numériques. Adossés à une monnaie de référence, ils permettent d’envisager des paiements en temps réel, 24 heures sur 24 et sept jours sur sept, ainsi que l’automatisation de transactions et de processus financiers.

Pour les entreprises exportatrices, les établissements bancaires et les acteurs de la finance numérique, ces nouvelles infrastructures ouvrent des perspectives importantes, notamment dans les paiements internationaux entre entreprises (B2B) et le règlement d’actifs tokenisés. Martin Hess, Chief Economist de l’ASB et responsable du projet Monnaies numériques, considère que le débat a désormais changé de nature.

Un cadre réglementaire adapté aux réalités du marché

La prochaine révision de la loi sur les établissements financiers (LEFin) constitue, à cet égard, une opportunité déterminante.

L’ASB préconise notamment que les établissements bancaires puissent émettre directement des stablecoins sur la base de leur autorisation bancaire existante, sans devoir systématiquement constituer une entité juridique distincte.

Cette question est centrale pour le développement de solutions capables d’atteindre une dimension commerciale significative. Les exigences actuelles en matière d’identification des détenteurs, de conformité et de surveillance peuvent en effet soulever des difficultés opérationnelles importantes lorsque les volumes de transactions augmentent.

La composition des actifs de réserve constitue un autre enjeu. Le marché suisse des actifs liquides de haute qualité (HQLA) étant relativement restreint, l’ASB plaide pour des prescriptions suffisamment flexibles, tout en préservant les exigences fondamentales de sécurité et de stabilité.

« « La question n’est depuis longtemps plus de savoir si nous devons nous pencher sur les stablecoins en Suisse, mais comment nous devons les concevoir », s.»

Martin Hess, Chief Economist de l’ASB

Conjuguer sécurité juridique et compétitivité

Pour Natalie Graf, Senior Legal Counsel de l’ASB et coordinatrice de la réponse de l’association à la consultation relative à la révision de la LEFin, l’objectif est de définir un cadre réglementaire pragmatique, compatible avec les standards internationaux et favorable à l’innovation financière.

Cette approche implique notamment une application proportionnée des obligations de lutte contre le blanchiment d’argent, ainsi que des exigences de traçabilité des transactions, notamment la travel rule.

La comparaison internationale est incontournable. L’Union européenne a adopté le règlement MiCAR, tandis que les États-Unis disposent du GENIUS Act, consacré aux stablecoins de paiement.

Pour la Suisse, il s’agit de préserver les standards élevés de sa réglementation financière tout en évitant que des contraintes disproportionnées ne désavantagent ses établissements face à la concurrence internationale.

Préserver la confiance et la création de valeur en Suisse

Au-delà des aspects réglementaires, le développement d’un stablecoin en francs suisses soulève des questions plus larges concernant la désintermédiation bancaire, la circulation de la monnaie et la protection des détenteurs.

Ces enjeux nécessitent une coordination étroite entre les acteurs bancaires, les autorités de surveillance et les organismes internationaux compétents. L’émission d’un stablecoin depuis la Suisse présente, à cet égard, plusieurs avantages : un environnement juridique national, une surveillance exercée dans le cadre réglementaire suisse et la possibilité de maintenir une partie de la création de valeur au sein de l’écosystème financier helvétique.

Les réflexions engagées portent également sur la faisabilité opérationnelle de ces instruments, leur adoption par le marché et les conditions économiques nécessaires à leur développement.

Une nouvelle étape pour la place financière suisse

Les travaux présentés par l’ASB témoignent d’une évolution importante : les stablecoins ne relèvent plus uniquement d’une réflexion prospective sur l’avenir de la monnaie. Ils deviennent progressivement un sujet concret de politique économique, de réglementation bancaire et de compétitivité internationale.

La perspective d’avancées réglementaires dès 2027, évoquée lors des échanges, illustre cette dynamique, même si plusieurs questions techniques et juridiques demeurent ouvertes.

Pour la place financière suisse, l’enjeu consiste désormais à transformer ses atouts historiques — stabilité, sécurité juridique, expertise bancaire et capacité d’innovation — en avantages compétitifs dans l’univers des infrastructures financières numériques.

Le tournant est engagé. La Suisse dispose aujourd’hui d’une occasion stratégique de contribuer activement à façonner la prochaine génération de solutions monétaires numériques, en conciliant innovation, confiance et excellence réglementaire.

Consulter le rapport complet de l’ASB

A propos de l’Association suisse des banquiers (ASB)

L’ASB est l’association faîtière des banques suisses. Elle représente la branche à l’échelon national et international au-près des décideurs économiques et politiques, des autorités et du grand public. Elle prône l’ouverture des marchés, la liberté d’entreprendre et des conditions de concurrence équitables. Elle est aussi un centre de compétences, riche de connaissances spécialisées en matière bancaire, qui se positionne résolument sur les sujets porteurs d’avenir. Créée à Bâle Fondée en 1912 à Bâle, l’ASB compte au-jourd’hui parmi ses membres environ 265 organisations et quelque 10 000 personnes.