Catégorie : Les expert(e)s

L’inflation, à savoir l’augmentation générale des prix au fil du temps, est un indicateur économique clé qui influence considérablement les marchés financiers et les stratégies de gestion du patrimoine. Au-delà de ses implications économiques, la psychologie de l’inflation, c’est-à-dire la manière dont les individus et les investisseurs la perçoivent et y réagissent, joue un rôle crucial dans la prise de décisions financières.

Est-ce le moment de revenir sur les petites et moyennes capitalisations (les SMID caps)? Historiquement, ces dernières ont surperformé les grosses capitalisations aussi bien aux États-Unis qu’en Europe. Depuis 1926, cette surperformance est même nettement plus marquée en Europe (+4,7% par an) qu’aux États-Unis (+1,7% par an). Mais depuis fin 2021, cette surperformance est devenue une spectaculaire sous-performance, les SMID sous-performant leurs grandes sœurs de 28%. L’amplitude de cette sous-performance est comparable à celle qui suivit la crise des subprimes. Les raisons souvent invoquées sont: la hausse des taux d’intérêt et de facto de la prime de risque, l’impact plus important de l’inflation sur les plus petites valeurs, une cyclicité généralement plus grande chez les plus petites entreprises ou encore l’impact indirect de l’émergence d’un private equity, asséchant la cote.

2023 a été marquée par une forte augmentation d’allégations de greenwashing, notamment dans les secteurs de l’énergie et de la…